零度小说网

第27章 持仓10000股驳回（第2页）

他把列印纸翻过来，推给林顿。是彭博终端的持仓分析截图，几根柱子標的清清楚楚。

他做了功课专程找来的。

“我知道你之前两次都看对了。托尔兄弟那次你比我体系快，我服气。但这次不一样。”他顿了顿，把眼镜往上推了推，“这次是法律问题。不是金融模型算得出来的。”

“你看过echostar的动议全文吗？”林顿问。“完整的。”

“看过。”

“那你也看过tivo的专利说明书。”

“没看。”约翰的回答很直接，“四百多页。”

“我看了。”林顿把屏幕转过去，上面是tivo专利说明书权利要求1的那一页，他用铅笔在三处做了標註，输入接口的缓存分配机制、存储模块的时间戳写入逻辑、输出控制器的流媒体同步协议。

“echostar在动议里说这是『数学算法，但他们刻意忽略了一个事实，tivo的专利可不是方法专利，而是装置专利。权利要求第一条开头就写了『一个包含输入接口、存储模块、时间偏移处理器和输出控制器的系统。这不不属於数学步骤，属於具体的电子装置。美国专利法第101条不保护数学算法，但一个使用数学算法的装置，是另一回事。echostar的法务团队知道这一点，他们在碰瓷，赌法官只看动议摘要不看专利说明书。”

约翰拿起他標註的那几行，从头到尾读了一遍。然后把纸放下来。

“就算你说得对。就算echostar在碰瓷，你怎么知道法官不买帐？德州东区的確专利权人胜率高，但不是百分之百。每一个判例都有它特定的事实边界。这个案子的事实边界是什么？一个濒临退市的专利持有者，对一家全美第二的卫星电视运营商。后者能请最好的律师、写最漂亮的动议、把水搅得足够浑。”

他说到后面语速渐快，把憋了几天的担心一次性释放出来。

“你现在的持仓，成本均价多少？”

“两块七毛七。”

“现价两块三。浮亏超过三千。保证金利息按日滚，你心里一定在算这个帐，因为你比我更清楚这个公式怎么跑。”约翰把椅子往桌前挪了半寸，声音压低但每个字更重了，“我一向认为你能控制风险。但这次的对手不是市场，也不是kbw的分析师，而是一个法务预算超过tivo全年营收的上市公司。你在赌方向，对方在赌你的命。我不是劝你平仓，我是怕你倒在黎明前。”

林顿把铅笔放下。

“你记不记得我们上次在走廊里说过，你看对了利率滯后的方向，但时间点这东西，有时候要等很久。”约翰靠在椅背上，把手插进卫衣口袋。“两周。你上次说的是两周。tivo这个案子可能不止两周。法院排期天天改，律师只要找理由延期，隨便一拖就是几个月。你有几个月的时间吗？保证金帐户允许你等几个月吗？”

他站起来，把那叠列印纸留在桌上。“我室友的导师在纽约联邦法院做书记员三十年，他说过一句话：『诉讼这种事，有时候你贏了对错，输在时间上。你还有时间吗？”

约翰顿了顿：“我其实希望你继续拿著。因为你之前说过的每一件事，利率滯后、nahb分项数据、托尔兄弟，没有一件落空过。你跟丹尼斯说方向对，他信了你。但你应该知道，所有人跟著你，你要是倒下，跟著你的人也倒下。”

他转身走了。

林顿靠在椅背上，头顶的吸顶灯嗡嗡轻响。

约翰这趟来不是劝降，是来问一个他自己也没搞清楚的问题，系统性的诉讼风险到底该用模型还是用眼睛去看？他在金融机构內部已经形成了用模型去理解风险的惯性，这是所有正规军共同的语言。

但林顿学到一件事：基本面尽调做到最底层时，往往就回归到最基本的证据链比对。並不是模型不准，而是模型在这个阶段还拿不到数据，证据层面上的数据。

他重新打开盘口。2。30的买单还在那个位置掛著。

3月31日，周五。

tivo的股价在大盘迴暖的带动下勉强止住了跌势，小幅反弹至2。35，隨后在2。32-2。35之间磨了整整四个交易日。多空双方都疲了，卖方不敢往下砸了，2。30的买盘託了五天没破；买方不敢往上拉，因为echostar的动议像一把悬在所有人头顶上的刀。

每日成交量萎缩到日均水平的三分之一。

盘面上几乎看不到超过五百股的连续掛单。

林顿坚定持有，他在观察2。30这个位置。

如果破了，说明最后的心理防线也没了，接货机会在下一次恐慌中。

如果稳住，意味著市场情绪在慢慢消化动议的不確定性。